鋼鐵行業(yè)：百尺竿頭更進(jìn)一步

　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)加速上漲。近期環(huán)保限產(chǎn)因素對(duì)原本已經(jīng)大幅上漲的鋼價(jià)火上澆油,臨近鋼價(jià)出現(xiàn)接連跳漲,市場(chǎng)看多氛圍濃厚。若錯(cuò)峰限產(chǎn)方案能得到嚴(yán)格執(zhí)行,在冬季需求回落相對(duì)有限情況下,供給收縮可能帶來流通資源的階段性短缺,屆時(shí)鋼價(jià)上漲彈性大。但這是偏中期的因素,執(zhí)行力度有待觀察,而對(duì)于當(dāng)前階段,我們更關(guān)注的則是始于八月下旬的旺季需求復(fù)蘇力度,考慮到淡季時(shí)節(jié)鋼貿(mào)商并未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨,社會(huì)庫(kù)存維持低位,后期隨著終端用戶需求環(huán)比回升,當(dāng)前已經(jīng)處于供應(yīng)閥值狀態(tài)下的行業(yè)盈利有望繼續(xù)抬升;
　　
　　庫(kù)存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存17.98萬噸,較上周上升0.29萬噸,熱軋庫(kù)存35萬噸,較上周下降2.3萬噸。從全國(guó)范圍看,Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量944.94萬噸,環(huán)比下降5.7萬噸。本周隨著全國(guó)氣候開始好轉(zhuǎn),下游成交再次放量,分品種庫(kù)存大都呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢(shì),上海螺紋鋼終端成交量也恢復(fù)34000噸的正常水準(zhǔn)。考慮到目前仍屬淡季,終端需求大規(guī)模釋放尚需時(shí)日,旺季來臨之前社會(huì)庫(kù)存大概率將繼續(xù)呈現(xiàn)低位擺動(dòng)態(tài)勢(shì);
　　
　　國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼價(jià)上漲。美國(guó)市場(chǎng)鋼價(jià)小幅上行,近期區(qū)域內(nèi)價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩上行格局,其中卷板價(jià)格整體漲幅更大,在需求相對(duì)平淡背景下,這主要是由于庫(kù)存周期見底導(dǎo)致下游用戶階段性補(bǔ)庫(kù),考慮到后期旺季將至,鋼價(jià)總體將易漲難跌;歐洲市場(chǎng)鋼價(jià)繼續(xù)上漲,目前區(qū)域內(nèi)鋼企訂單整體較為充沛,加之到港資源相對(duì)有限,低庫(kù)存條件下后期鋼廠繼續(xù)提價(jià)概率較高;
　　
　　原材料:本周礦價(jià)上漲。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格680元/噸,環(huán)比上升25元/噸。日照港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格486元/噸,環(huán)比上升10元/噸。普氏指數(shù)(62%)74.5美元/噸,周環(huán)比上升5.05美元/噸。雖然近期鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢(shì),但鋼企采購(gòu)進(jìn)度較為平穩(wěn),按需補(bǔ)庫(kù)為主,進(jìn)口礦庫(kù)存可用天數(shù)連續(xù)三周維持在27天水準(zhǔn)。本周關(guān)于河北限產(chǎn)的持續(xù)炒作導(dǎo)致鋼價(jià)繼續(xù)大幅拉升,但客觀而言,四季度原本是行業(yè)淡季,若再疊加大規(guī)模環(huán)保限產(chǎn)影響,對(duì)鐵礦石需求挫傷較大,加之進(jìn)口礦下半年增量供應(yīng)不減,中期礦價(jià)承壓較大。